
该行称,去年第四季,五大行盈利平均增长8.8%(其中农行增11.5%),每股盈利升7.2%(其中工行(01398)升9.4%)。该行认为净利息收入(NII)上升有压力,在撇账增加的情况下,银监和人行的数字显示不良贷款或会较预期低。该行认为,行业的估值因1月信贷增长而提升,但预期因2月数据较预期低而调整。按目前估值,看好招行A股及农行AH股。
另一方面,保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策施行后,企业所得税费用大幅降低。公告显示,2019年5月29日,财政部、国家税务总局下发《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》,明确企业所得税汇算清缴按照该公告执行。招商证券分析师郑积沙认为,中国人寿资产端未来有望明显改善。“资产端作为公司过去的短板,投资收益率波动较大且平均水平低于同业,造成公司业绩和内含价值的明显波动。公司未来资产配置结构将有望朝着更加稳定的方向进行调整。”
为国产航母编队贡献战斗力增加值的,主要就是拥有112个垂发单元的055型驱逐舰。图片来源见水印,非常感谢制作者。除了055型驱逐舰,052D型驱逐舰第14号舰的重大改进,也对提升国产航母编队战斗力有较大贡献。第14号舰在保持导弹垂发单元数量不变,防空能力水平不变的前提下,增加了后甲板的长度,预计是为起降直-20海军型直升机做准备。同时,其舰艉舱门似乎也有所改进,以便施放换装的国产综合拖曳声呐系统。
因此,即使像谷歌、Facebook和亚马逊这样的老牌企业继续主导在线服务市场,但这并不意味着它们将在更大范围内保持技术创新的领先地位。(译指禅简介:专注于翻译国外泛互联网领域的优质长文,精选高质量信息源,阅读更多长文请关注公众号“译指禅”(yizhichan007))
可比口径测算,2018Q3全A商誉共计14483.94亿元,占净资产3.73%(未剔除,剔除后5.31%),同时2017年全A商誉减值损失达到顶峰366.10亿元,占比总盈利约1%。2014-2017年全A商誉不断增长,分别为3331.68亿元、6542.30亿元、10535.53亿元、13038.03亿元,占净资产的比重逐年上升,分别为1.43%、2.36%、3.29%、3.61%。剔除没有商誉的企业,2014-2017年全A商誉占净资产的比重分别为2.29%、3.63%、4.81%、5.18%。自2013年以来全A商誉减值损失逐年增加,2014-2017年商誉减值损失分别为32.28亿元、78.62亿元、114.25亿元、366.10亿元,其中14-17年商誉减值损失占归母净利润的比重分别为0.12%、0.29%、0.40%、1.07%。剔除没有商誉的企业后,2014-2017年创业板商誉减值损失占归母净利润的比例分别为0.20%、0.43%、0.59%、1.60%。
尽管中英文版本都是同一份研报,但对于只是快速浏览的读者来说,英文研报的语言往往更为直白,中文研报则更有意境——后者也往往代表着语义的含蓄。以洪灏2018年的展望报告为例,该报告中文版标题《无限风光》,只看标题可能会以为这还是一篇乐观报告,而忽略了报告中给出的上证指数运行区间是2800点至3900点,“2018年约一半以上的时间,上证仍将低于目前的3300点”,在当时乐观的市场氛围中,这已属于保守预判。